ДЕФОЛТ ФИНАНСОВОГО ОАЗИСА: СОБЫТИЯВ числе мер, принятых в рамках восстановления эффективности финансового сектора и управления внешним долгом Кипра, – рекапитализация Bank of Cyprus с помощью конвертации незастрахованных депозитов в акционерный капиталФОТО: ISВ марте 2013 года Кипр и международные кредиторы (Европейский Союз, Международный Валютный Фонд и Европейский Центральный Банк) достигли договоренностей в отношении пакета мер, принятого в рамках восстановления эффективности финансового сектора и управления внешним долгом Кипра в последующие годы. По сути, пакет мер представляет собой меморандум о получении Кипром кредита, а также применении налоговых и иных фискальных мер.В числе таких мер: немедленная санация Laiki Bank (Кипрский народный банк). Акционеры, держатели облигаций банка и вкладчики, чьи вклады не застрахованы (то есть, превышают отметку в 100 000 евро), должны будут понести часть убытков банка, что означает введение единоразового налога на вклады. В свою очередь Bank of Cyprus будет рекапитализирован с помощью конвертации незастрахованных депозитов в акционерный капитал с полной оплатой акционерного капитала акционерами и держателями облигаций.В числе краткосрочных административных мер – ограничения на снятие денежных средств, пролонгация существующих депозитов и ограничения на движение капитала. Подобные меры не на шутку напугали вкладчиков. Эксперты уже дают оценку происходящему и прогнозируют дальнейшее развитие ситуации. «Владельцы крупных капиталов будут искать варианты для размещения своих средств в других юрисдикциях», – считает Антон Реутов, директор по развитию профессиональных услуг Knight Frank в Санкт-Петербурге. Также он предположил, что в сложившейся ситуации есть вероятность того, что часть денег, которая будет выведена из кипрских оффшоров, вернется в страны происхождения и в том числе будет вложена в недвижимость. При этом эксперт на примере российского рынка делает прогнозы касательно возврата финансовых средств: «Насколько велика вероятность возврата средств в российскую экономику, мы сможем узнать во второй половине текущего года, наблюдая за увеличившимся количеством сделок купли-продажи жилья, а также новостями о старте новых многомиллиардных проектов строительства на рынке жилой и коммерческой недвижимости».КИПРСКАЯ УКРАИНАСобытия в финансовой системе Кипра непосредственно затронули Украину. Так, по словам Эвагораса Врионидеса, посла Республики Кипр в Украине, в банках Кипра сконцентрировано около $14,5 миллиарда украинского капитала.Многие материнские компании холдингов, осуществляющих деятельность в Украине, зарегистрированы на Кипре. В их числе – SCM Holdings Limited (входит в группу «СКМ»), «Индустриальный Союз Донбасса», Interpipe Holdings Ltd. («Интерпайп»), Fintest Trading Co Ltd («Донецксталь»), Group DF и др.На Кипре зарегистрированы следующие компании, которые ведут деятельность на украинском рынке недвижимости: DCH IMMO Limited, XXI Century Investments Public Limited, SECURE PROPERTY Development & Investment Ltd (ранее – Aisi Realty Public Limited), Arricano Group, «Крымская девелоперская компания» (50% голосов в высшем органе управления компании принадлежит кипрской компании Mosonco Holdings Limited), «Аэробуд» (основными акционерами компании по состоянию на I квартал 2012 года выступали кипрские компании Formosa Investments Ltd., Greengot Enterprises Ltd., Cicera Investments Ltd., Broalia Ventures Ltd., Renalda Investments Ltd.), ESPV Ltd. (входит в состав «ЭСТА Групп»). И это далеко не полный список компаний.Кроме того, Кипр входит в десятку основных стран-инвесторов в экономику Украины. Так, по итогам 2012 года из Кипра поступило $17,27 миллиарда прямых инвестиций (для сравнения: Германия – около $6,32 миллиарда, Нидерланды – $5,168 миллиарда, Россия – $3,78 миллиарда, Австрия – $3,4 миллиарда, Великобритания – $2,56 миллиарда, Виргинские Острова – около $1,9 миллиарда, Франция – $1,7 миллиарда, Швеция – $1,6 миллиарда и Швейцария – $1,1 миллиарда).Многие трансакции в сфере недвижимости Украины проходят через компании, зарегистрированные на Кипре. Так, в 2012 году кипрская компания Pumori Enterprises Investments Ltd. сконцентрировала 62,23% ПАО «Отель «Премьер Палас», управляющего 5-звездочным отелем «Премьер Палас» в Киеве на пересечении бульвара Т. Шевченко и ул. Пушкинской, 5-7/29.В 2011 году компания Pontena Holdings Limited (Кипр) приобрела акции предприятия «Новые Инжиниринговые Технологии» (Киев), владеющего 5-звездочным отелем Hyatt Regency Kiev по ул. Аллы Тарасовой, 5 в Киеве.Часть сделок в банковском секторе Украины также осуществляется через Кипр.ПЕРСПЕКТИВЫ: ЧЕГО ОЖИДАТЬ?На данный момент для Кипра крайне важной является задача остаться привлекательным международным финансовым центром, поэтому руководство страны сохранило ряд преимуществ республики. По данным компании Ernst & Young, данные преимущества включают в себя:– освобождение от уплаты налога с дивидендов, полученных от компаний, зарегистрированных на Кипре и за его пределами;– освобождение от налогообложения прироста капитала в результате продажи акций и других ценных бумаг;– вычет процентных расходов по займам, привлеченным для приобретения 100% акций в дочерних компаниях;– вмененный расход в размере 80% от прибыли, полученной в результате лицензирования/продажи объектов интеллектуальных прав;– отсутствие налога у источника в отношении выплат дивидендов, процентов и роялти нерезидентам;– отсутствие налога на финансовые трансакции;– использование разветвленной сети соглашений об избежании двойного налогообложения, заключенных Кипром, и благоприятных норм ряда данных соглашений;– наличие образованного и квалифицированного персонала, предоставляющего услуги самого высокого качества.Ввиду ряда перечисленных преимуществ, Кипр по-прежнему остается привлекательным для бизнеса финансовым центром. В связи с этим, некоторые эксперты не прогнозируют массовый вывод средств украинскими компаниями после снятия ограничений по выводу капитала из Кипра. Однако факт остается фактом: авторитет банковской системы Кипра в глазах инвесторов подорван. Вопрос, который интересует сейчас многих – в какие новые юрисдикции перетечет часть средств из кипрских оффшоров? Такими новыми юрисдикциями эксперты называют Люксембург, Австрию, Нидерланды, Великобританию, а также Британские Виргинские острова.Повлияет ли кипрский финансовый кризис на рынок недвижимости Украины? – с таким вопросом мы обратились к экспертам компании Ernst & Young. Комментируют Сергей Кекух, руководитель отдела услуг в сфере недвижимости, и Марина Крестинина, глава консалтинга и аналитики отдела услуг в сфере недвижимости компании Ernst & Young в Украине.«Финансовый кризис на Кипре с последующим введением налога на банковские депозиты вызвал большой общественный резонанс, в частности, породил дискуссию о том, вернутся ли украинские инвестиции из Кипра в Украину. Действительно, за последние десять лет доля кипрских компаний в структуре прямых иностранных инвестиций в Украину постоянно росла и в 2012 году составила около 90% (источник: Госкомстат Украины). Ничего удивительного в этом нет, поскольку многие украинские компании осуществляют трансакции через кипрские структуры с целью оптимизации налогообложения. Поскольку островное законодательство благоприятствует структурированию трансакций и защите прав собственности, крупные сделки в недвижимости с участием иностранного капитала также зачастую происходят через Кипр.Отсутствие доступного финансирования и существенные экономико-политические риски не способствуют повышению инвестиционной привлекательности Украины для зарубежного капитала. Соответственно, большая часть трансакционной активности на рынке происходит благодаря локальным инвесторам за счет реинвестированного капитала. Не стоит ожидать, что ситуация кардинально изменится после кипрского кризиса: основными инвесторами останутся украинские компании. Вероятны лишь некоторые изменения в структуре инвестиционного потока за счет использования других оффшоров.Впрочем, с момента вступления в Евросоюз Кипр перестал быть оффшором в традиционном понимании, и многие использовали его как транзитный пункт движения средств. Большинство экспертов признают, что с точки зрения соотношения затрат и налоговой выгоды, удобства ведения бизнеса и эффективности судебной системы, Кипру сложно найти замену. Поэтому существует высокая вероятность снижения привлекательности банковской системы Кипра, но не смены «места проживания» крупных холдингов.Единственным ощутимым последствием кипрского кризиса для рынка недвижимости может стать повышение интереса к жилому сегменту. «Пострадавшие» от налога на депозиты физические лица будут искать другие источники для вложения средств. В свете ограничения доступа к банковской системе других стран (например, прибалтийским банкам Европейский центральный банк настоятельно не рекомендовал принимать переводы из Кипра), недвижимость может стать одним из вариантов инвестирования. В данный момент в большинстве стран на юге Европы в результате рецессии снижаются цены на недвижимость, что делает ее более доступной для потенциальных покупателей. Киевский рынок жилой недвижимости также обладает потенциалом для вложений. По свидетельству риэлторов жилой недвижимости, количество запросов в марте и апреле текущего года превысило сезонные показатели. Однако к увеличению совершенных сделок купли-продажи это пока не привело».
