03.07.2017

Краудфандинг – выход за рамки «традиционного» финансирования

Краудфандинг – самый быстрорастущий сегмент коллективных инвестиций в мире. С его помощью в недвижимость привлекается $2,5-3 миллиарда ежегодно. В Украине краудфандинг в недвижимость пока не практикуется. По мнению Игоря Верхогляда, директора компании Concorde Capital, рынок коллективных инвестиций может быть полноценно сформирован в нашей стране через 5-10 лет.

Расскажите об основных принципах такого метода финансирования, как краудфандинг.

Название краудфандинг происходит от сочетания английских слов CTowd, что в переводе означает «толпа», и funding – «финансирование». Таким образом, название объясняет принципы, на которых построен данный метод: коллективное сотрудничество людей, добровольно объединяющих свои финансовые средства, как правило, через Интернет, чтобы поддержать других людей (владельцев, создателей стартап-компаний и тому подобное). Иными словами, основной принцип краудфандинга заключается в том, что проект привлекает финансирование (предзаказы, капитал или долг) у большого количества неквалифицированных инвесторов, то есть обычных людей, и, как правило, небольшими суммами: от $1 до $10 000 и более с каждого.

В чем преимущества и недостатки подобного метода финансирования?

Главное преимущество краудфандинга для инвесторов, которые в большинстве своем являются неквалифицированными вкладчиками капитала, – это возможность поучаствовать в перспективных проектах без особых трансакционных затрат. Ведь обычно у большей части населения нет доступа к серьезным проектам либо нет достаточного ресурса для самостоятельных инвестиций. Особенно это актуально для Украины с ее слабо ликвидным фондовым рынком. Кроме того, для инициаторов проектов краудфандинг зачастую является единственной реальной возможностью привлечь первый раунд инвестиций.

Недостатком краудфандинга является слабый контроль над реализацией проектов и как следствие – случаи появления мошенничества.

Насколько данный вид финансирования развит в сегменте недвижимости в мире?

Стоит отметить, что краудфандинг – это самый быстрорастущий сегмент коллективных инвестиций в мире. Так, в 2016 году общий объем средств, собранных с его помощью, составил порядка $60 миллиардов, тогда как годом ранее – $34,4 миллиарда. При этом на долю вложений в недвижимость пришлось по различным оценкам $2,5-3 миллиарда. По сравнению с традиционными инвестициями в недвижимость (private equity), которые в прошлом году в мире составили порядка $202 миллиарда, объем средств, привлеченных через краудфандинг, находится на уровне расчетной погрешности в пределах 1-1,5% от общей суммы.

В то же время еще одной доступной альтернативой для основного количества инвесторов являются так называемые REIT (Real Estate Investment Trusts) – это торгующиеся на бирже фонды, владеющие и управляющие диверсифицированным портфелем недвижимости. Через приобретение их акций инвесторы получают регулярные выплаты дохода от недвижимости, при этом финансовые организации «сглаживают» риски отдельного проекта. Иными словами, неудача одного из проектов в портфеле незначительно повлияет на фонд в целом. Поэтому такие организации – хороший инструмент для инвестирования, тем более что их деятельность регулируется и существует активный вторичный рынок, что позволяет осуществить выход из инвестиции в любой момент.

Приведите примеры объектов недвижимости за рубежом, которые были профинансированы с применением такого инструмента, как краудфандинг.

Таких примеров достаточно много в западных странах, но более интересными и показательными будут случаи из ближайших к Украине государств. Так, например, в декабре 2016 года латвийская компания LP Private Property запустила портал Bulkestate. Это первая краудфандинговая Интернет-платформа в стране, специализирующаяся на локальных проектах недвижимости. В настоящий момент Bulkestate предлагает два краудфандинговых инструмента: совместные инвестиции и совместная покупка недвижимости. На сегодня посредством этой платформы реализовано несколько проектов по купле-продаже и реновации жилых домов.

Какие еще онлайн-платформы краудфандинга существуют в настоящее время в мире? Насколько они эффективны?

Если не говорить о специализированных платформах, то сегодня на всех континентах существуют сотни краудфандинговых Интернет-площадок. Среди самых известных – Kickstarter, Indiegogo, CircleUP.

Например, Kickstarter с момента запуска в 2009 году собрал около $2 миллиардов инвестиций в нескольких раундах. Правда, на этой платформе реализуются только креативные проекты, такие как технологии, игры, музыка, фильмы. Kickstarter не имеет специализации по недвижимости и не работает с благотворительностью. Что касается политики этой платформы, то она такова: проект получает финансирование только в случае, если собрал целевую сумму в полном объеме.

В то же время другая краудфандинговая платформа – Indiegogo – не имеет ограничений по концепциям проектов. Также, в отличие от Kickstarter, здесь проект может забрать ровно столько финансовых средств, сколько собрал, даже если и не достиг заявленного объема инвестиций. Доход платформы – это комиссионные от каждого успешно реализованного проекта, и в Indiegogo они существенно выше благодаря гибкой системе привлечения средств.

Хотелось бы отметить, что сам по себе запуск краудфандинговой кампании на Kickstarter или любой другой платформе не гарантирует успеха. Хотя Kickstarter, GoFundMe или Indiegogo считаются крупнейшими краудфандинговыми площадками мира, их посетители, как правило, просматривают не больше 2-3 кампаний. В то время такие сайты, как Razoo.com, DonorsChoose.org и FundingCircle.com могут похвастаться тем, что их посетители задерживаются на платформе в течение 6-11 минут и просматривают от 6 до 10 страниц.

Кто уже хотя бы раз использовал краудфандинг для инвестирования своих проектов, знает, что успех определяется не только платформой, но и продуманной маркетинговой стратегией, а также выбором активностей и применением специфических инструментов, повышающих объем трафика и число просмотров каждой конкретной кампании по сбору средств. В частности, одним из самых актуальных вопросов для авторов проектов является выбор социальных медиаплатформ, наиболее популярных и эффективных в определенной стране и способных максимально распространить новости и другую информацию о ходе реализации проекта.

Оцените уровень развития и применения краудфандинга в Украине. В каких отраслях в настоящее время данный вид инвестиций применяется чаще всего?

Дело в том, что степень развития краудфандинга – это в некотором роде производная от общего количества инвестиционных проектов. И так как число хороших проектов у нас в стране пока незначительно, следовательно, и количество украинцев, пользующихся Kickstarter или другими платформами для финансирования своих идей, еще относительно невелико. Многих отталкивают сложности с выводом средств, языковой барьер и прочие ограничения. По состоянию на настоящий момент в лидерах сборов на Kickstarter – технические изобретения, программное обеспечение, музыка и видео.

В частности, крупнейшими украинскими стартапами, профинансированными и «раскрученными» с помощью Kickstarter, стали LaMetric (умные настольные часы, собрано $369 000), Petcube (интерактивная беспроводная камера для домашних животных, $251 000), iBlazr (LED-вспышка для смартфонов и планшетов, $156 000). А вот украинским проектам на Indiegogo не везло: создателей браслета-проектора Ritot (собравшего $1,4 миллиона, что можно назвать местным рекордом) обвиняют в мошенничестве. Или другой пример: выходец из Украины собирает $20 000 на анализатор хромосом Titanovo, но за месяц в его поддержку поступило всего $7500.

Аналогично еще несколько проектов из Украины, запущенных в апреле текущего года, собрали ничтожно малое количество средств: создание деревянных игрушек – $400, версия Apple Watch Edition – всего $101. Если честно, такие суммы легче собрать в Украине, ведь во всех развитых странах имеются свои краудфандинговые платформы, рассчитанные на местные проекты. Еще одна особенность, которую необходимо учитывать, – на международных площадках большее количество средств собирают технологические проекты, в то время как в Украине – социальные.

Существуют ли полностью украинские онлайн-платформы краудфандинга?

Да, сейчас в Украине запущено несколько онлайн-платформ, находящихся на ранних стадиях развития. Наиболее популярные среди них – «Спільнокошт» (или Bigldea) и Na-Starte. Данные площадки ориентированы в основном на социальные проекты.

Например, «Спільнокошт» был основан в 2012 году, однако получил популярность только во время ЕвроМайдана в 2014 году, когда «Громадське телебачення» провело кампанию по сбору средств с помощью данной платформы. После этого за три года «Спільнокошт» собрал в общей сложности 10 миллионов гривен и реализовал 157 проектов, средства на которые пожертвовало более 20 000 человек. В частности, среди крупнейших проектов, реализованных с помощью этой площадки, – Prometheus, представляющий платформу для онлайн-обучения, позволяющую студентам смотреть лекции ведущих преподавателей мира. Для нее было собрано 0,5 миллиона гривен. Еще один проект – VoxCheck – ресурс, разоблачающий обман и манипуляции в заявлениях политиков или так называемый «фактчекинговый» ресурс. Для него было собрано 370 000 гривен. Также сегодня на платформе «Спільнокошт» собираются средства на множество проектов, связанных с помощью бойцам АТО.

Существуют ли примеры использования краудфандинга для инвестирования в объекты недвижимости в нашей стране?

В Украине краудфандинг в недвижимости пока не практикуется и не встречается в заявках. На таких платформах, как «Спільнокошт» и Na-Starte, не представлено даже похожих сегментов (наиболее близкие по тематике – транспорт, где можно встретить реконструкцию мототрека).

Как мне кажется, подобная ситуация объясняется тем, что украинский краудфандинг пока находится в абсолютно иной плоскости, чем в других странах. У нас краудфандинг – это, скорее, инструмент в социокультурных процессах, возникший в силу полного отсутствия помощи со стороны государства в сфере культуры. Поэтому люди, заинтересованные в развитии цивилизованного общества в нашей стране, решили помогать тем, кто хочет менять культурную среду в Украине в лучшую сторону. А вот коммерциализация украинского краудфандинга – это будущий шаг.

Может ли краудфандинг со временем стать альтернативой традиционным рынкам капитала для украинских девелоперов?

В мире отчетливо прослеживается тренд роста числа краудфандинговых площадок, где идет сбор средств на различные проекты, касающиеся недвижимости. Так, за последние пять лет в мире появилось более 200 краудфандинговых платформ недвижимости, при этом также наблюдается рост количества их участников.

Вполне вероятно, что в ближайшие годы мы увидим появление первых украинских краудфандинговых площадок, специализирующихся на недвижимости. Однако о серьезном влиянии подобных проектов на рынок недвижимости Украины говорить пока рано. Ведь даже в случае появления таких площадок понадобится несколько лет, чтобы данный способ инвестирования стал популярным среди украинцев и привлек частных инвесторов. Чтобы минимизировать риски, им придется научиться адекватно оценивать рыночную ситуацию, качество строительных проектов (наличие у девелоперов кредитной нагрузки, локацию стройки, иные риски) и др. Однако даже такой анализ не гарантирует на 100% положительный результат инвестирования. Иными словами, прежде чем стать альтернативой традиционным рынкам капитала, краудфандинг должен положительно зарекомендовать себя как надежный и безопасный способ инвестирования.

Каковы Ваши прогнозы относительно перспектив развития данного направления инвестирования в недвижимость в Украине?

Безусловно, данное направление является достаточно перспективным, и рынок коллективных инвестиций может быть полноценно сформирован в нашей стране через 5-10 лет. Однако для этого необходимы добросовестные игроки, которые смогут доказать надежность подобного формата вложений потенциальным инвесторам, стабильное развитие рынка и возможности контроля проектов со стороны вкладчиков.

Намерена ли Ваша компания развивать данное направление?

Откровенно говоря, в планах на ближайшие год-два такого проекта нет. Concorde Capital – это классическая инвестиционная компания. Однако не стоит отбрасывать вариант создания и развития новой бизнес-ориентированной краудфандинговой платформы в среднесрочной перспективе. Мы отчетливо понимаем необходимость создания альтернативных инструментов инвестирования (вместо классических депозитов и покупки квартир) для большого количества неквалифицированных инвесторов, и платформы краудфандинга могут стать одним из таких механизмов выгодного вложения средств.

РЕЙТИНГ КРАУДФАНДИНГОВЫХ И КРАУДИНВЕСТИНГОВЫХ ПЛАТФОРМ МИРА

Интернет-ресурс CrowdfundingPR, созданный для информационной поддержки краудфандинговых проектов, составил очередной глобальный рейтинг платформ Top 100 Global Crowdfunding Sites, в который входят краудфандинговые и краудинвестинговые площадки из США, стран Европы, Азии, Южной Америки, Африки и функционирующие на других глобальных рынках. Рейтинг составлен согласно статистической информации по каждой платформе: количеству уникальных посетителей в месяц; среднему времени, проведенному на сайте за одно посещение; количеству просмотренных страниц за каждый визит и т.д.

ТОП-10 КРАУДФАНДИНГОВЫХ И КРАУДИНВЕСТИНГОВЫХ ПЛАТФОРМ МИРА, 2016 ГОД
Место в рейтинге 2016 года Название Интернет-сайт Место в рейтинге 2015 года
1 Kickstarter www.kickstarter.com 2
2 GoFundMe www.gofundme.com 1
3 Indiegogo www.indiegogo.com 4
4 AngelList www.angel.co 3
5 LendingClub www.lendingclub.com 5
6 JustGiving www.justgiving.com 6
7 Ulule www.ulule.com 9
8 YouCaring www.youcaring.com 7
9 Kiva www.kiva.org 8
10 CrowdRise www.crowdrise.com 12

Источник: Top 100 Global Crowdfunding Sites 2016, CrowdfundingPR


РАСПОЛОЖЕНИЕ НЕКОТОРЫХ ДРУГИХ ИЗВЕСТНЫХ КРАУДФАНДИНГОВЫХ И КРАУДИНВЕСТИНГОВЫХ ПЛАТФОРМ В РЕЙТИНГЕ TOP 100 GLOBAL CROWDFUNDING SITES 2016
Место в рейтинге 2016 года Название Интернет-сайт Место в рейтинге 2015 года
12 FundingCircle www.fundingcircle.com 16
13 PledgeMusic www.pledgemusic.com 11
14 Tilt www.tilt.com 13
15 Seed&Spark www.seedandspark.com 50
16 CircleUp www.circleup.com 22
18 CrowdCube www.crowdcube.com 15
19 Seedrs www.seedrs.com Впервые в рейтинге
25 SeedInvest www.seedinvest.com 38
28 CrowdFunder www.crowdfunder.com 25
29 Fundable www.fundable.com 23
30 Pozible www.pozible.com 19
31 Companisto www.companisto.com Впервые в рейтинге
32 WiSeed www.wiseed.com Впервые в рейтинге
33 FundRazr www.fundrazr.com 21
34 Experiment www.experiment.com 31
36 StartEngine www.startengine.com 53
40 OurCrowd www.ourcrowd.com 45
42 SyndicateRoom www.syndicateroom.com Впервые в рейтинге
43 RealtyMogul.com www.realtymogul.com 32
50 FundedByMe www.fundedbyme.com 30
54 Invesdor www.invesdor.com Впервые в рейтинге
56 WeFunder www.wefunder.com 36
64 Symbid www.symbid.com 64
81 ASSOB www.assob.com.au 72
87 Pubslush www.pubslush.com 51

Источник: Top 100 Global Crowdfunding Sites 2016, CrowdfundingPR